高端購物商場
商業模式
高端商業房地產主要指結合購物商場、辦公室、酒店及／或服務式住宅的大型綜合發展項目，當中以購物商場溢利最高，而辦公室和服務式住宅提供較穩定租金收入來源。
項目發展要求
(a) 地點
項目應坐落高增長城市的核心地段。相關城市GDP增速應高於中國平均增速。
目前，一線城市的地價已普遍上升，其核心地段大致成型，租金增長日趨穩定。更多機遇來自重點規劃的二線城市。這些城市核心地段雖已形成，但沒有足夠的高端購物商場，以致大多數已進駐的奢侈品牌仍設置於次等商場，與其品牌形象不符，並難以滿足當地的升級消費需求。
(b) 土地規劃及設計
政府的土地規劃（例如地積比率、高度限制、周邊環境和交通設施規劃等）影響項目能否成為城市的核心地標。
項目設計應具前膽性，並符合一般審美觀。建築材料和施工應符合最高標準，以確保項目的硬件能在長時間內保持頂級之列，同時降低維修成本。
(c) 品牌商關係
除了優質硬件和人流外，品牌商亦看重商場管理者能否有效解決商戶問題。若發展商能與品牌商建立長期合作關係，則在發展新項目時，品牌商更可能在其項目設立門店，逐漸形成相關發展商的核心競爭力。
若發展商持有品牌爭相進駐的核心項目，發展商更可訂立捆綁式合作條款，要求品牌商在進駐其核心項目的同時，搬遷其他城市的旗艦店至其相關城市項目。只要相關城市項目在硬體上不遜於該城市其他商場，品牌商大多願意搬遷。
(d) 融資
項目發展的前期資本需求龐大，回本期長。沒有穩固財務基礎的公司難以獲得銀行低息融資。因此，理想的項目發展商為能夠取得低息融資（例如低槓桿率）的公司，或是內地國企。
港商佈局
香港大型地產發展商早於中國佈局發展高端商業房地產項目，例如恒隆地產、新鴻基地產、九龍倉集團、太古地產及新世界集團等。港商普遍在項目設計、建立品牌商關係和融資能力方面佔優。
大多港商持有一線城市項目。恒隆、新鴻基和九龍倉同時持有較多二線城市項目。新鴻基及九龍倉的項目簡介如下。
總括而言，近年數據反映中國人的高端商場消費日益增長，而這趨勢正從一線城市擴大至主要二線城市。在香港上市公司中，恒隆較明顯地受惠於這趨勢。
新鴻基主要項目
已開業：上海IFC、IAPM和ITC；北京APM；廣州天環廣場和天匯廣場
發展中：南京IFC；杭州錢江新城；成都ICC
之前主力投資一線城市，這兩年向二線城市進軍。2018年租金收入明顯上升。
九龍倉主要項目
已開業：上海會德豐國際廣場；成都IFS；重慶國金中心；長沙IFS（2018年5月開業）
發展中：成都ICC
主力投資二線城市。受惠於長沙IFS開業，2018年租金收入明顯上升。2019年主要二線城市租戶零售額也有雙位數增長。
成都IFS: 2019年收入上升11%至港幣17.47億元，營業盈利增21%至港幣9.47億元。零售額大幅上升14%。
長沙IFS: 2019年收入為港幣8.1億元，營業盈利為港幣3.25億元。零售額上升至接近人民幣50億元。
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