組合狀況 ＋ 最近投資想法改變

以下是我核心組合佔總倉位約87%，2020 YTM約8%

Industry	Stock	Percentage
Insurance	2318,1299	16.60%
China Bank	939,3968	11.50%
Manufacturing	SH000651	1.80%
Rental Property	101,10,16,17	19.56%
Tech	700,BABA,9988,BILI, PDD	34.36%
CK Group	1038	2.74%
EV Sector	NIO	1.13%

今年回報主力是靠科網股，在三月低位有加倉BABA同Tencent,可惜錯過了美團。

同時在3月我也加倉了恆隆集團，招商銀行等舊經濟，表現總算回復到疫症前水平。

組合最差表現是在5月底，當時我持有既科網未跑出，佔組合一半舊經濟又未有回復勢頭。

檢討一下今年操作，總括是對市場觸度不足，3月大跌時未能減持更多舊經濟股，這就有更多資金參與科技，醫療物管的牛市。還有，過份固執同畏高，沒有了解強勢股背後投資邏輯，股價一升就唔想買。

所以，我從6月開始跟一群趨勢交易的朋友交流，同時學習技術分析，試著去了解大部分市場參與者既思考方法。同時，用餘下約13%資金參與短線交易。以下是現有持股:

2013,8083,1801,512,853,3908,2601

之前有過交易既股票: 1347,1233,1530,3319,2342,881.

呢兩個月的短炒成績只是約1-2%回報。但對我投資思維有不少改變：

1. 市場大部分時間是對的。資金追某隻股票必定有它的原因，最重要是盡辦法了解背後邏輯，大多數原因是有基本面支持的，基本面所指不一定是盈利，可以是用戶增長，Sales增長，公司在藍海市場燒錢搶市場等，買入後要關注以上基本面是否有改變。

2. 買入這些短線公司前我起碼會簡單了解公司業務，這讓我了解很多有趣的商業模式，有些更是在快速增長。深入了解後，有部分公司我會考慮把他放在我核心組合做長線投資，例如NIO，PDD。

3. 了解市場口味，當下是追增長股，還是價值股。這我會參考一些我欣賞的基金經理的分析，如Alex Wong, Walter, 蔡金強等，因為他們的想法，正代表了中環大戶的主流思想。

4. 無論長線定短線投資，止蝕十分重要。4年來最差投資，是上年頭買入誠哥既1038和1113. 兩隻最高曾佔我組合約10%。當時想法是收息股，公司業務又穩定，可買約10%來做後衛，分批買入，愈跌愈買。可惜，因社會事件和疫症影響它們收入，但最重要的是市場口味在這兩年的改變，殺估值是股價下跌的原因。1113因減股息已賣出，連股息損失約10%。1038還有2%倉位，損失已約30%。兩隻股票總共為我組合帶來約2%損失。以上例子好彩的是我有用注碼控制風險，無再加大誠哥倉位。

價值投資教我地如果"你"覺得間公司有價值，咁股價愈平咪仲吸引，潛在回報就愈高。呢句話最大問題係"你"唔一定比市場更了解間公司價值，就算你是對，但價值回歸的時間可以比你所想的長。所以現在我想買入一間公司，會先評估該公司最多可以佔組合多少，分三注買入。一開始買入一注，第二注要在股價回到你覺得平的價位買入。如果股價大成交跌穿平均買入價約10%，或者跌穿對上一些支持位(如裂口高開)，就一定要止蝕。第三注最好是在股價回升，大成交突破時再追入，多數呢個時候，係因為公司基本面有利好改變，或者超預期業績改變了市場對該公司估值。

下一篇再說一說我對現今市場口味的一些看法...